Investor Toomas: tagasilöök Alibaba tähelennus

Neljapäeval sai selgeks, et sügise hakul suurejooniseliselt börsile tulnud Alibaba kasum ei kasvagi nõnda hüppeliselt kui aktsionärid ootavad. Ettevõtte tulemuste avalikustamise järel kukkus aktsia hind 10%.

Esimese hoobi andis investoritele oodatust väiksem kvartali käive. Selgus, et reklaamid nutitelefonide rakendustes toovad oluliselt vähem kasu kui tavalised veebireklaamid. Samas on firma miljardärist juht Jack Ma viimasel ajal kulutanud hulga raha just nutirakenduste arendamisele. Tema suureks eesmärgiks on võita väljaspool Hiinat vähemalt 10 miljonit väikeettevõtetest klienti, kuna kohalik majandus vaid jaheneb.

Investoritele valmistas pettumuse ka firma laienemise tempo. Alibaba juhtkond lubas sügisel enne IPOt suurt laienemist ja kiiret käibekasvu. Seda valusam oli ka pettumus kui selgus, et kasv polegi nii lennukas.  

Kriis usaldusega

Lisaks tulemustele ehmatas investoreid ka Hiina riikliku tööstus- ja kaubanduskoja kolmapäevane süüdistus, et firma ei suuda ära hoida võltsitud kaupade müüki oma veebilehtedel. Eksperdid peavad seda tõsiseks ohuks Alibaba tegevusele, kuna Hiina valitsus on võtnud sihikule intellektuaalomandi õigusega seotud probleemide lahendamise. Firma on küll lubanud kahtlaste kaupmeeste ja võltsitud kaupade teema tõsiselt käsile võtta, kuid tõenäoliselt nõuab see rohkem ressursse kui praegu arvatakse.

Näiteks näeb Londoni CM Researchi juht Cyrus Mewawalla firma tuleviku perspektiivis olulist reputatsiooni kahjustust. „Me näeme aktsial mitmeid riske, mis võivad järgmistel kuudel varjutada käibe kasvu,“ märgib ta.

Usk aktsiasse visa vähenema

Paljude analüütikute sõnul oli neljapäevane müügilaine siiski ülepaisutatud. Tulu aktsia kohta ületas ootusi 6 sendi võrra ja firma kaubamahud kasvasid 49%. 

Alates novembri hinnatipust on Alibaba aktsia tulnud alla üle 20% ja suurem osa analüütikuid näeb hinnal suurt tõusuruumi. Bloombergi küsitletud analüütikutest soovitab aktsiat osta koguni 85,7%. Hoia-soovituse on andnud 9,5% ning müüa soovitab vaid 4,8% analüütikuid. Ka aktsia keskmiseks hinnasihiks on 113,19 dollarit. Võrreldes reedese 89,81dollarilise hinnaga oleks potentsiaalne kasv 26%.   

Aktsionäride meeleolu püüab üleval hoida Jack Ma, kes kinnitab igal avalikul esinemisel, et Alibabat ootab ees särav tulevik. Ma ütles hiljuti Davosis toimunud Maailma Majandusfoorumil, et firma sihib 2 miljardit globaalset klienti ja 10 miljardit väikeettevõtet väljaspool Hiinat.

Need on märkimisväärsed eesmärgid, kuid globaalse majanduse jahenemise kontekstis lasub sel kõigel ka suur risk. Kuna firma koduturg kiratseb, siis peab vaeva nägema suhteliselt stabiilsel turul USAs või kiratseva majandusega Euroopas.